Lazard fait carton plein

A la fois banque d’affaires et société de gestion solidement implanté aux Etats-Unis et en Europe, Lazard ne pouvait pas se permettre de rater une année 2021 exceptionnelle en termes de fusions-acquisitions (M&A) et avec des marchés actions au sommet. Il a parfaitement profité de la tendance.

L’établissement affiche en effet des comptes annuels record, à quasiment tous points de vue : grâce à une progression de 24%, les revenus tirés de ses activités ("opérationnels") ont atteint 3,14 milliards de dollars, tandis que son bénéfice net ajusté a bondi de 40% 576 millions. Deux niveaux jamais atteints. Les performances au quatrième trimestre se sont elles aussi révélées du même acabit.

Les deux piliers de Lazard, le conseil financier et la gestion d’actifs, ont su tirer parti de la conjoncture l’année dernière.

Le premier, qui regroupe les activités de conseil en M&A, en émissions sur les marchés primaires (introductions en Bourse, augmentations de capital, émissions obligataires) et en financement/restructuration, a été alimenté dans toutes ses composantes. En progression de 27% en variation annuelle, les revenus, tirés de commissions, ont atteint 1,78 milliard de dollars, là aussi un niveau sans précédent.

Les entreprises ont multiplié les arbitrages de portefeuille pour accélérer leur mutation et saisir les nouveaux paradigmes économiques et sociétaux, et les plus importantes d’entre elles se sont livrées à une course à la taille dans les secteurs très éclatés ou dans lesquels les économies d’échelle sont fondamentales (services aux collectivités, automobile, etc.) ; conscients de cet appétit et dotés de moyens financiers inégalés, les fonds d’investissement ont bien volontiers participé aux agapes.

Dans ce contexte, Lazard est par exemple intervenu dans la scission de VMware du géant américain de l’informatique Dell – une opération à 52,5 milliards de dollars ; elle a aussi conseillé le fonds américain Lone Star dans sa vente de MBCC au suisse Sika pour 5,2 milliards d’euros. En France, la banque a notamment appuyé la SNCF dans sa cession d’Ermewa au consortium formé de la CDPQ et DWS pour 3,2 milliards d’euros et Saint-Gobain dans l’acquisition de GCP Applied Technologies pour 2,3 milliards de dollars.

Lazard s’est bâti une renommée dans le conseil aux Etats et aux entreprises dans la restructuration de leur dette. En 2021, le groupe a conseillé Assured Guaranty en lien avec la restructuration de Porto Rico ou encore Intelsat.

Le métier de la gestion d’actifs n’a pas été en reste. Les marchés actions ont atteint des sommets en 2021, que ce soit en Europe ou aux Etats-Unis. Les investisseurs, professionnels mais également particuliers, ont voulu profiter du rebond de la plupart des économies mondiales dans un environnement de taux restés très faibles. Les revenus en gestion ont progressé de 20% chez Lazard, pour atteindre 1,33 milliard de dollars – comprenant une hausse de 3% au quatrième trimestre malgré un début de retournement des marchés en raison d’un début de resserrement des politiques monétaires des principales Banques centrales. Les actifs sous gestion de Lazard ont également un niveau sans précédent de 274 milliards de dollars au 31 décembre, en hausse de 6% en glissement annuel.

Conséquence logique de cette euphorie sans précédent, les rémunérations des gérants et des banquiers-conseils ont flambé. Elles ont progressé de 22% à 1,84 milliard de dollars. Mais étant donné que la croissance des revenus a progressé davantage, le ratio a baissé d’un point de pourcentage, à 58,8%.