S&P dégrade la Russie

Son invasion de l’Ukraine remet en cause la qualité de sa signature, d’après S&P Global Ratings. La Russie a vu les notations de sa dette souveraine libellée en monnaie étrangère (BBB-) et en monnaie locale (BBB) être dégradées toutes deux d’un cran ; leurs nouvelles notes sont respectivement BB+ et BBB-. La dette libellée en monnaie étrangère rejoint ainsi le rang des dettes "spéculatives". Un pays dont la dette fait partie de cette catégorie est "plus vulnérables aux conditions commerciales, financières et économiques défavorables, mais a actuellement la capacité de respecter ses engagements financiers", d’après la définition qu’en donne l’agence de notation américaine.

Ce sont les retombées du conflit russo-ukrainien qui ont conduit S&P à prendre cette décision, l’invasion ayant provoqué une série de sanctions économiques et financières sévères notamment de la part des gouvernements des États-Unis, de l'Union européenne et du Royaume-Uni ou encore du Japon. Plus précisément, "les sanctions annoncées à ce jour pourraient avoir des répercussions négatives importantes sur la capacité du secteur bancaire russe à agir en tant qu'intermédiaire financier pour le commerce international", indique l’agence de notation.

"Outre les perturbations immédiates de l'activité économique que les sanctions pourraient provoquer, les effets secondaires sur la confiance intérieure pourraient également être importants", analyse l’agence de notation. Des conséquences économiques que la Russie aura du mal à contenir selon S&P, malgré le fait qu’elle arbore des finances publiques et extérieures en bonne santé : en pourcentage du PIB sa dette publique s’élève à 20% et sa Banque centrale dispose de 630 milliards de dollars de réserves de change. La Russie affiche en outre une position extérieure nette créditrice de 445 milliards de dollars (la valeur des actifs qu’elle détient dans le reste du monde ajustée des actifs que le reste du monde détient chez elle).

Dans certains scénarios, l’escalade militaire pourrait perturber une partie du commerce des matières premières ou compromettre la capacité technique ou la volonté du gouvernement russe d'assurer le service de la dette en temps voulu, ajoute l'agence notation.