2MX Organic trouve enfin son bonheur avec InVivo Retail

Matthieu Pigasse et Xavier Niel confirment leur savoir-faire dans les Spac, ces véhicules sans activité qui lèvent de l’argent auprès d’investisseurs et s’introduisent en Bourse, dans l’unique objectif d’acquérir une entreprise non-cotée pour fusionner avec elle. Après Mediawan, c’est au tour de 2MX Organic d’organiser son "deSpac" (qui correspond à la phase d’acquisition d’une cible) : il est entré en négociation exclusive avec InVivo pour organiser son mariage avec InVivo Retail, la branche de distribution aux particuliers de la coopérative agricole et agro-alimentaire, spécialisée dans la jardinerie (Gamm Vert, Jardiland…), l’animalerie (Noa) et la distribution alimentaire bio et de circuit court (Frais d’Ici et Bio&Co). Une opération qui démontre d’ailleurs que ce type de gouvernance n’est pas un obstacle aux innovations financières ni à l’agilité tactique - InVivo s’est déjà illustré l’année dernière en acquérant son rival Soufflet puis en ouvrant le capital de l’activité malt de Soufflet à un consortium formé par KKR, Bpifrance et Idia Capital Investissement.

Si un accord final était conclu, 2MX Organic, coté sur Euronext Paris, acquerrait InVivo Retail auprès de la coopérative, pour une valeur d’entreprise de 675 millions d’euros. InVivo apporterait l’intégralité du capital de sa division contre un versement d’actions 2MX qui seraient nouvellement émises.

Au terme de la transaction, en fonction de certaines modalités, InVivo détiendrait entre 55% et 63% du capital et des droits de vote de 2MX Organic, les actionnaires historiques du Spac (qui avaient souscrit à son introduction en Bourse à hauteur de 300 millions d’euros) détenant le solde - rappelons que InVivo Retail fusionnera avec 2MX Organic à l’issue de l’opération. La part de ces actionnaires représenteront le flottant de la nouvelle société.

L’opération est l’illustration de l’un des intérêts du Spac. Elle permet à la coopérative d’accorder l’indépendance à InVivo Retail pour faciliter son développement, tout en profitant de la création de valeur à venir. Parallèlement, InVivo Retail profite de l’expérience du trio de promoteurs de 2MX Organic : Moez-Alexandre Zouari est un spécialiste reconnu de la distribution alimentaire (il possède plusieurs centaines de magasins sous franchise de Casino et 44% du capital de Picard Surgelés), Xavier Niel (fondateur d’Iliad) apportera son expertise dans le numérique et la donnée, deux axes forts de la stratégie d’InVivo Retail, tandis que Matthieu Pigasse, l’un des banquiers d’affaires français les plus connus, pourra partager ses compétences en stratégie de croissance externe.

Les trois hommes d’affaires étaient en contact avec InVivo depuis février 2021, alors que l’introduction du Spac a eu lieu en décembre 2020. Mais ils ont également, dit-on, convoité Cora-Truffaut auprès de la famille Bouriez et Prosol, qui opère les pôles faits et légumes, poissonnerie et crémerie de Grand Frais, grand rival d’InVivo Retail.

2MX Organic est conseillé par Deutsche Bank, Centerview Partners et, pour le juridique, les cabinets Racine et Sekri Valentin Zerrouk, tandis qu’InVivo est conseillé par Natixis Partners et le cabinet d’avocats de Fidal.