Le règne du dollar est-il sans fin ?

Depuis que le dollar est ressorti du second conflit mondial avec une puissance rarement égalé, que ce soit par les prêts accordés ou par la puissance industrielle des États-Unis, sa toute-puissance sur le système monétaire international ne s'est pas démentie. Formidable outil diplomatique et économique au service de chaque président américain, il est également une véritable épée de Damoclès pour quiconque s'oppose à l'Oncle Sam.

Voire pour le système financier dans son intégralité, si on en croit François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, qui rappelait en mai : "les lacunes du système financier international, en particulier sa gouvernance mondiale et une dépendance excessive à l’égard d’une monnaie centrale unique". Comme tout banquier central il espère que sa monnaie souveraine va devenir prépondérante puisque selon lui "pour s’orienter vers un système mondial plus résilient, l’euro devrait jouer un rôle international plus important".

La Banque de France y revient dans un billet récent et avertit effectivement sur la corrélation négative entre une "plus grande unipolarité du SMI" et la "prévalence mondiale de crises financières". Ce sont avant tout les évènements géopolitiques récents qui ont remis le sujet de "la pérennité de l’hégémonie du dollar" sur la table, il faut dire que "la décision des États-Unis et de ses alliés de geler les réserves de la banque centrale russe" a à nouveau mis sur le devant de la scène l'immense pouvoir du billet vert.

Alors "qu'aucune monnaie leader au plan mondial n’a été capable de conserver cette position aussi longtemps par rapport à sa concurrente la plus proche", plus que jamais le danger d'une telle hégémonie est perçu par les dirigeants à travers le globe. L'institution dirigée par François Villeroy de Galhau explique qu'on "pourrait bien imaginer que les niveaux sans précédent de cette hégémonie se traduisent par des niveaux de perturbations financières également sans précédent".

Les solutions liées aux monnaies numériques de banque centrale sont au cœur des pistes pour s'échapper de cette situation. Que ce soit en Chine où le pouvoir pousse pour la mise en place de cette technologie ou en Europe où Fabio Panetta se fait le chantre de l'euro numérique. Plus que jamais ne pas avoir recours à l'intermédiaire qu'est le dollar est pertinent et permet une réelle souveraineté économique. De la même façon il a été question cette année que des contrats d'exports de pétrole saoudien à destination de l'Empire du milieu soient désormais libellés en renminbi.

Des velléités chinoises qui sont un exemple des dangers qui guettent le système financier, si la fin de cette hégémonie se confirme. Le gouverneur de la Banque de France insistait sur le fait que "nous devons éviter de passer d’un système fondé sur le dollar à un 'non-système' confrontationnel dans lequel, par exemple, un monde fondé sur le dollar s’opposerait à un monde fondé sur le renminbi". Il serait dans un tel cas difficile d'échapper à l'instabilité apportée par une telle fragmentation.