Fitch relève sa note sur Stellantis

Les bénéfices records de Stellantis contribuent logiquement à fortifier sa situation financière. La logique a d’autant plus de poids lorsqu’elle est mise en avant par une grande agence financière. Les 8 milliards d’euros de bénéfice net récemment annoncés par la firme franco-italienne aux quatorze marques (Peugeot, Citroën, Opel, Fiat et Alfa Romeo, etc.) pour son premier semestre 2022 ne sont pas passés inaperçus aux yeux de Fitch Ratings. L’agence vient de relever sa notation à long terme du constructeur automobile de "BBB-"  à "BBB", qui quitte donc le dernier cran de la catégorie "investissements", signe des importants progrès accomplis par l’entreprise depuis la fusion entre PSA (Peugeot SA) et FCA (Fiat Chrysler Automobiles).

"Stellantis a bien progressé dans l'intégration de FCA et PSA et a déjà généré 3,2 milliards d'euros de synergies en 2021, sur l'objectif total de 5 milliards d'euros, et le groupe prévoit d'atteindre 100% de cet objectif en 2024, soit un an plus tôt que prévu", observe Fitch Ratings. Des synergies qui stimuleront la rentabilité à moyen et long terme, faisant plus que compenser les mesures de restructurations. Pour la période 2022-2025, Fitch s'attend à ce que la rentabilité de Stellantis soit aussi "soutenue par des prix et un mix produit toujours favorables, comme le soulignent ses résultats du premier semestre".

Outre ses 8 milliards d'euros de bénéfice net, Stellantis a dégagé au premier semestre un résultat opérationnel de 12,4 milliards d’euros, en hausse de 44% par rapport au 1er semestre 2021, la marge s’établissant à 14,1%, une marge à deux chiffres qui détonne positivement parmi les constructeurs dits "généralistes". Pour la deuxième partie de l’année, le directeur financier du groupe a clairement indiqué lors d’une conférence téléphonique qu’il ne voyait "pas de raisons spécifiques pour lesquelles [les] marges devraient se détériorer au second semestre". Et ce malgré un scénario un scénario moins favorable qu’auparavant sur les volumes en Europe et en Amérique du Nord et une inflation qui devrait continuer à croître. "Avec une structure de coûts et un modèle de distribution optimisés, nous pensons que le groupe est solidement positionné pour maintenir ses bénéfices à leurs niveaux élevés, même si l’on peut s’attendre à une certaine normalisation", estime Fitch Ratings.

Stellantis en tout cas ne réduit pas ses ambitions. Dans le cadre du plan Dare Forward 2030 présenté en mars prévoit, le groupe s’est engagé à maintenir une marge à deux chiffres et à doubler le chiffre d’affaires de 150 milliards d'euros à 300 milliards d'euros d'ici 2030. Et le premier semestre de 2022 "est tout à fait cohérent avec cette feuille de route", a déclaré le directeur général de Stellantis, Carlos Tavares.