Axa opère un mouvement stratégique en Espagne / Le groupe va devenir le premier assureur étranger dans le pays

Axa ne construit pas de châteaux en Espagne. Le géant européen de l’assurance, dirigé depuis 2016 par Thomas Buberl, nourrit pour ce pays des ambitions tout à fait réalistes auxquelles il s’apprête à donner un coup d’accélérateur. Axa a annoncé mardi que sa filiale espagnole avait entamé des négociations exclusives avec le Crédit Mutuel en vue de la potentielle acquisition de sa filiale locale d’assurance GACM España (Groupe Assurance du Crédit Mutuel España), qui a pour activités principales l’assurance dommage et santé.

L’opération envisagée, d’un montant de 310 millions d’euros, est de taille raisonnable à l’échelle d’un groupe de 100 milliards d’euros de chiffre d’affaires, et qui prévoit une remontée de trésorerie de 5 à 6 milliards d’euros pour l’année 2022. Axa prévoit logiquement de la financer en numéraire. "Cette transaction reflète notre discipline en matière de fusions et acquisitions, conformément à notre stratégie, et nous permet de renforcer notre présence sur l’un de nos marchés européens clés, en mettant l’accent sur nos activités techniques", a ainsi commenté Frédéric de Courtois, le directeur général adjoint d’Axa.

Aussi modéré qu’il soit, le prix payé va permettre à Axa de consolider ses positions au-delà des Pyrénées. D’environ 6% de part de marché en Espagne actuellement aujourd’hui, "Axa va monter autour de 7% avec cette opération", confie une source à WanSquare, permettant au groupe de passer du cinquième au troisième rang de l’assurance dans le pays. Sachant que les premier et deuxième acteurs sont espagnols, Axa deviendra ainsi le premier assureur étranger en Espagne.

L’opération s’inscrit ainsi en droite ligne avec la stratégie de simplification de son empreinte géographique que le groupe a accélérée depuis six ans. En Europe, l’Italie et l’Espagne constituent deux marchés importants sur lesquels le groupe souhaite se renforcer derrière ses pays phares que sont – dans l’ordre d’importance du résultat opérationnel - la France, la Suisse, la Belgique, l’Allemagne, et le Royaume-Uni.

En termes de métier également, l’acquisition d’activité d’assurance dommage et santé est en totale adéquation avec la bascule totale opérée par le groupe depuis la crise financière de 2008, lancée par le patron d'alors, Henri de Castries, poursuivie et amplifiée par Thomas Buberl. D’un modèle économique centré à l’époque sur l’assurance vie et la gestion d’actifs, Axa a totalement rééquilibré son profil en faveur des risques dits "techniques", soit l’assurance dommage, santé et la prévoyance. Mouvement illustré par les deux énormes opérations en 2018 de la mise en bourse de la filiale d’assurances-vie et de gestion d’actifs aux Etats-Unis et de l’acquisition du groupe XL pour plus de 12 milliards d’euros, qui a fait d'Axa le numéro un mondial de l'assurance dommages des entreprises.

Tandis que le groupe dispose aujourd’hui d’un profil qui lui convient totalement, son plan stratégique pour 2021-2023 n’exclut pas la réalisation d’opérations ciblées dites "bolt-on" pour se renforcer sur ses marchés et métiers clés. Le rachat envisagé de GACM España coche bien toutes les cases.