La Chine sonne la fin du zéro covid / Xi Jinping veut remettre la croissance chinoise en route

Le congrès annuel du parti communiste chinois n'avait pas vu l'inflexion attendue de la politique zero covid, c'est désormais chose faite. Ses dirigeants semblent de fait avoir de nouveau placé la croissance en tête de leurs priorités. Xi Jinping a ainsi adressé un message de stabilité. A ses yeux "il faut se concentrer sur la stabilisation de la croissance, de l'emploi et des prix, prévenir efficacement les risques majeurs, et favoriser l'amélioration économique".

Une déclaration qui tranche avec la main de fer avec laquelle la politique zéro covid a été appliquée. Les récentes annonces, suite à la dernière réunion du Politburo, donnent l’espoir d’un retour à la normale à quelques semaines du nouvel an chinois. Néanmoins, l’effet sur la croissance est quant à lui plus incertain, les économistes d'ING ont ainsi immédiatement réagi à l’annonce en estimant que "l'assouplissement des mesures Covid-19 de la Chine ne fera pas grand-chose pour stimuler la croissance".

Un lent redémarrage

Après des mois à être entravée par la lutte contre la pandémie, l’économie chinoise ne peut pas retrouver sa vitesse de croisière en quelques semaines. Le sujet de la croissance est quant à lui revenu au premier plan des préoccupations du parti au pouvoir. ING explique qu’il faut s’attendre à une relance budgétaire active dans le futur, les têtes pensantes de l’Empire du milieu estimant désormais que l’économie doit recourir sur la consommation et les infrastructures pour stimuler la demande intérieure.

Un choix récurrent du côté de Pékin, qui a déjà eu recours à de nombreuses reprises à l’investissement dans les infrastructures pour tenter de relancer le pays. Cependant, une grande partie des mesures annoncées semble avant tout destinée à apaiser le climat social, comme le fait remarquer Iris Pang, économiste en chef chez ING, qui argue que "le passage de la quarantaine en établissement d'isolement à la quarantaine à domicile n'augmentera pas sensiblement les ventes au détail ".

Problèmes chinois, solutions mondiales

Les difficultés rencontrées en Chine semblent aujourd’hui appeler à l’utilisation de solutions déjà éprouvées par le reste du globe ; avec en premier lieu l’arrêt de la campagne de test à tout va qui va permettre de réduire le déficit budgétaire. Le retour à une mobilité plus aisée des consommateurs devrait permettre également à la consommation de rebondir, d’autant plus avec le catalyseur qu’est le nouvel an chinois (le 22 janvier 2023).

La sortie de la pandémie a néanmoins bien du retard en Chine, Iris Pang rappelle qu’actuellement "les dépenses budgétaires seront le seul outil de soutien du gouvernement ". Ce qui ne l’empêche pas de voir la consommation retrouver des couleurs en 2023, tout en restant prudente sur le sujet "car la croissance des salaires dans le secteur manufacturier pourrait être atone compte tenu du risque de récession aux États-Unis et en Europe au premier semestre de l'année prochaine". ING table sur un PIB qui progresse de 3,4 %, en glissement annuel au premier trimestre 2023 et qui se contracte de 0,4 % pour le dernier trimestre de l’année 2022. Il en faudra donc plus pour remettre en marche l'usine du monde.