Eurazeo a levé 3,1 milliards d’euros avec ses stratégies en 2022 / La clientèle particulière prend de plus en plus d’importance

Le contexte de marché complexe et incertain de l’année 2022 n’aura pas perturbé outre mesure Eurazeo dans sa capacité à lever des fonds. La société d’investissement est parvenue à lever 3,1 milliards d’euros l’an dernier auprès d’investisseurs tiers. Le montant s’inscrit certes en retrait par rapport aux 5,2 milliards d’euros de 2021, qui avaient marqué une année record, mais il est supérieur à l’objectif de 3 milliards d’euros que le groupe s’était fixé.

Le programme de levées était principalement composé de fonds poursuivant les collectes initiées avec succès en 2021, notamment dans les stratégies Small-mid buyout, Venture et Private Debt, qui ont continué à séduire les investisseurs.

"Le modèle économique d’Eurazeo en tant qu’asset manager positionné sur les principales classes d’actifs alternatives a encore davantage prouvé sa solidité au cours d’une année où le contexte a été plus difficile", explique à WanSquare Christophe Bavière, membre du directoire d’Eurazeo et directeur de l’activité Investment Partners.

Preuve de concept

En Private Equity, environ 1,6 milliard d’euros ont été levés grâce à la poursuite du succès de plusieurs fonds : le fonds PME IV a réalisé un closing supérieur à son objectif d’un milliard d’euros, soit une hausse de plus de 50 % par rapport au fonds précédent, dont plus de 200 millions d’euros levés en 2022. L’activité Venture a levé plus de 378 millions d’euros en 2022, en particulier sur les fonds Eurazeo Smart City Venture II et Digital IV. Tandis qu’en Biotech, le fonds Kurma Growth Opportunity a levé 120 millions d’euros en 2022.

"Cela fournit une preuve supplémentaire du concept de la plateforme, qui est présente des plus petites opérations de venture capital, en passant par le growth capital dédié à des sociétés en très forte croissance, les stratégies de lower ou upper mid-market, en buy-out…" rappelle le dirigeant.

La dette privée en vedette

Le spectre de la plateforme couvre également la stratégie de dette privée, qui s’est particulièrement bien comportée sur la période, avec 1 milliard d’euros collectés. Sur l’activité très porteuse de l’unitranche mid-market, l’année 2022 a notamment été marquée par le succès de la collecte du sixième programme de Direct Lending, dont le closing est attendu au-delà de 2 milliards d’euros en 2023, ce qui en ferait le fond de dette le plus important jamais levé par Eurazeo.

La thématique dispose d’un potentiel considérable. "La dette privée en dollars est un marché massif, c’est aussi un marché profond en livres sterling, mais c’est un marché encore en fort développement en Europe continentale", remarque Christophe Bavière. Pour un investisseur, "faire de la dette privée permet de diversifier sa stratégie obligataire. Elle offre un peu moins de liquidité mais aussi moins de volatilité et la visibilité d’un très beau coupon", souligne-t-il.

Le groupe a enregistré également de nouvelles avancées pour son fonds Eurazeo Sustainable Maritime Infrastructure (ESMI) classé "article 9" selon la règlementation SFDR qui a collecté plus de 200 millions d’euros. Et le lancement de la nouvelle thématique dédiée à l’infrastructure de transition avec le fonds ETIF, classé lui aussi article 9, a rencontré le succès avec un premier closing à 210 millions d’euros.

L’essor de la clientèle du particulier

Conforté par la crise traversée l’an dernier, le modèle d’Eurazeo profite aussi de l’élargissement du private equity à la clientèle des particuliers. "C’est un mouvement de fond d’une très grande profondeur ", souligne Christophe Bavière. La collecte auprès de cette catégorie d’investisseurs a représenté plus de 800 millions d’euros en 2022, soit un quart du total des levées sur l’année, un montant en hausse de 46 % par rapport à 2021. Et "cette proportion est encore appelée à croître" selon le dirigeant.

Pour cette clientèle, qui est encore relativement peu investie dans le non coté relativement à d’autres classes d’actifs, la moindre volatilité du private equity comparée à celle des marchés financiers exerce un attrait. "Les investisseurs particuliers perçoivent cela comme quelque chose d’assez sain", remarque Christophe Bavière. D’autre part, "l’aventure entrepreneuriale logée dans des fonds non cotés s’approprie plus facilement que dans des fonds cotés", souligne-t-il. Concrètement par exemple, "vous investissez dans Doctolib quand vous investissez dans notre fonds Entrepreneurs Club, et dans la dette du fabricant de doudounes Jott quand vous investissez dans le fonds Private Value Europe", ajoute le responsable.

Parallèlement, dans le contexte économique incertain de ce début 2023, tandis que les levées de fonds continuent sur leur lancée, le déploiement des capitaux se poursuit à bon rythme. "Nos fonds redoublent de prudence sur la nature de certains modèles économiques, conformément à notre ADN qui est d’offrir un couple rendement risque solide. Il y a une sélectivité accrue, mais le flux d’affaires ne se tarit pas, nous n’avons aucun retard dans nos rythmes d’investissement", indique Christophe Bavière. Une dynamique qui découle en particulier du choix d’Eurazeo de cibler ses investissements dans la Tech, la santé et des services financiers, des thématiques qui font preuve à la fois de croissance et de résilience.