Accueil mitigé pour les premiers résultats annuels de Francesco Milleri / Les performances record d'EssilorLuxottica se sont essoufflées

Francesco Milleri présentait, hier et pour la première fois depuis qu’il s’est installé dans le fauteuil de président-directeur général d’EssilorLuxottica après le décès de son mentor Leonardo Del Vecchio, les résultats annuels du leader mondial de l’optique. Un baptême de feu, puisque malgré une annonce de chiffre d’affaires, de résultat opérationnel et de résultat net "record", les investisseurs du groupe franco-italien ont quelque peu grincé des dents.

S’il s’affiche dans le vert ce matin, le titre a perdu 4,24 % à la Bourse de Paris après la publication, plus forte baisse du CAC 40 de la séance de jeudi. EssilorLuxottica a pourtant réalisé un chiffre d’affaires de 24,5 milliards d’euros en 2022, en progression de 7,5 % à taux de change constants, parfaitement aligné sur les prévisions du consensus FactSet. La marge opérationnelle ajustée annuelle a atteint 16,8 %, s’appréciant ainsi de 70 points de base sur les douze derniers mois. Et le résultat net, part du groupe, a quant à lui bondit de 37,2 % à taux de change constants.

En-deçà des attentes

Les explications de cette légère déception des opérateurs de marché se trouvent du côté de la seconde partie de l’année, où les ventes et la rentabilité ont marqué le pas. "L’expansion de la marge opérationnelle du second semestre, de 30 points de base [à 15,3 %], est inférieure aux attentes" qui tablaient sur une progression de 70 points de base, commentent les analystes de la banque suisse UBS. Et sur les trois derniers mois de l’année, les facturations du fabricant de lunettes Oakley et Ray-Ban se sont améliorées de 3,9 % à taux de changes constants, à 6,1 milliards d’euros. "La publication ressort en dessous des attentes du bureau de recherche Big Data qui anticipait un chiffre d’affaires de 17.5 % sur le quatrième trimestre 2022", pointent quant à eux les analystes du cabinet TP Icap Midcap.

Cela reste tout de même "[…] un rythme solide, même si c’est le plus lent de l’année", justifie la direction d’EssilorLuxottica, faisant valoir une base de comparaison défavorable. Le dernier trimestre de 2021 avait en effet enregistré une progression de 11 %. Il y a aussi la situation sanitaire en Chine, qui a fait ressortir le chiffre d’affaires de la zone en-deçà des attentes. Il a progressé de 3,1 % à taux de change constants, tandis que le consensus tablait, lui, sur une croissance du chiffre d’affaires de 7,7 %. Des indicateurs qui ont donc suscité une certaine déception chez les analystes sur la fin de l’année, entraînant une légère correction boursière.

Pas davantage de prévisions chiffrées

Les objectifs restent les mêmes que ceux annoncés lors du dernier Capital Market Day du groupe qui s’était tenu à Milan en septembre dernier : une croissance de l’ordre de 5 %, à taux de change constants, entre 2022 et 2026 et l’atteinte d’un résultat opérationnel courant ajusté de 19 % à 20 % du chiffre d’affaires à l’issue de la période. Pas plus, donc, de précisions chiffrées à l’occasion de cette publication.

Elle aura sinon permis au groupe d’annoncer l’arrivée de Jean-Luc Biamonti, président délégué de Monte-Carlo Société des Bains de Mer et administrateur de Covivio, au sein du Conseil d’administration franco-italien. Les actionnaires du groupe pourront quant à eux profiter d’un dividende de 3,23 euros par action, soit une progression de 29 % par rapport à l’année passée.