Carrefour : un plan stratégique décidément taillé sur mesure pour l’inflation / Une politique de retour à l’actionnaire de nouveau soignée

Les temps sont durs mais pas chez Carrefour. Dans un contexte 2023 ultra-inflationniste en Europe réduisant comme peau de chagrin le pouvoir d’achat du consommateur et entraînant une baisse des volumes conséquente, le groupe présidé par Alexandre Bompard a su néanmoins tirer son épingle du jeu. L’année dernière, son chiffre d’affaires a progressé en un an de 10,4 % en données comparables à 94,132 milliards d’euros tandis que son bénéfice net a bondi de 23,1 % à 1,659 milliard d’euros. Certes, le résultat opérationnel courant (ROC) ressort à 2,26 milliards d’euros, en retrait de 4,7 % par rapport à l’année précédente mais en France, il a gagné 18,5 % à près d’un milliard d’euros pour une marge opérationnelle passant de 2,2 % à 2, 6 %.

En avance sur son plan stratégique

Des performances remarquables compte tenu du contexte économique que Carrefour doit à la mise en œuvre stricte de son plan stratégique "Carrefour 2026" visant non seulement à mettre en avant ses marques propres via un positionnement discount, à promouvoir les ventes digitales et à transformer le modèle du distributeur par le recours accru à la location-gérance et aux franchises.

Et force est de constater que le distributeur a su remplir ses objectifs fixés pour l’année dernière. Si les ventes de produits marque distributeur doivent atteindre 40 % en 2026, celles-ci ont représenté 36 % du chiffre d’affaires alimentaire en 2023, gagnant trois points en un an et séduisant le consommateur. " Carrefour a par ailleurs initié à l’automne un mouvement d’amélioration de sa compétitivité, multipliant les initiatives pour soutenir ses clients face à la hausse des prix, avec de nombreuses campagnes de baisse de prix et de promotions portant sur des milliers de produits ", a expliqué le groupe.

Les ventes en e-commerce sont quant à elles en hausse de 26 % au total, à 5,3 milliards d’euros (16 % pour la France et 40 % pour le Brésil), 10 milliards d’euros étant l’objectif à atteindre d’ici deux ans.

La franchise gagne du terrain

Enfin, la part du chiffre d’affaires réalisée par des magasins en franchise ou location-gérance en France pèse désormais pour 50 % du chiffre d’affaires. Une transformation qui s’est également poursuivie au Brésil, autre marché clé pour Carrefour, avec l’intégration de Grupo Big, impactant en conséquence de -4,7 % le ROC annuel du groupe (intégrant également la dévaluation du Peso argentin). " Hors effet de change, le ROC du groupe progresse de 10 % sur l’exercice ", a précisé l’entreprise.

En parallèle, c’est 1,060 milliard d’euros d’économies qui a été réalisé en 2023, soit au-dessus de la barre d’un milliard d’euros annuel que s’est astreint Carrefour jusqu’à 2026. "Dans un environnement économique extrêmement challengeant marqué notamment par une inflation très forte en Europe et des coûts de l’énergie élevés, Carrefour a confirmé la solidité de son modèle et continue d’améliorer ses performances économiques. Ces résultats […] confirment la pertinence du plan Carrefour 2026, dont les effets sont déjà perceptibles", s’est félicité Alexandre Bompard lors d’une conférence téléphonique.

Confiance pour 2024

Dans ce contexte, et avec un cash-flow libre net de 1,622 milliard d’euros (en hausse de 360 millions d’euros), Alexandre Bompard s’est dit confiant pour l’année qui vient de débuter. "Le Groupe devrait bénéficier de conditions de marché plus favorables en Europe, avec une inflation ralentie et une restauration du pouvoir d’achat des consommateurs. Au Brésil, la montée en puissance des magasins convertis, dans un environnement qui se normalise, devrait permettre d’améliorer sensiblement la rentabilité du groupe dans la région", a-t-il déclaré.

Pour preuve : le changement de politique de retour à l’actionnaire opérée par Carrefour, avec un mix désormais davantage porté sur le dividende que le rachat d’action. Le distributeur a en effet décidé d’octroyer une hausse significative du dividende ordinaire, de +55 %, de 0,87 euro, soit 600 millions d’euros (contre 405 millions d’euros pour 2022) alors que le programme de rachat d’action ne portera "que" sur 700 millions d’euros (contre 800 millions d’euros l’année dernière). "Ce changement traduit une confiance du groupe sur la récurrence de ses résultats ", a estimé le bureau d'études ODDO BHF. Des annonces que les marchés ont appréciées, le titre Carrefour prenant 4,04 % ce matin à 16,3 euros, le plaçant ainsi en tête du CAC40.