Warren Buffett se sépare de la moitié de ses titres Apple / De quoi soulever plusieurs questions

La semaine dernière a été rythmée par les publications financières des grandes entreprises technologiques américaines. Et voici que pendant le week-end, Warren Buffett est venu apporter des nouvelles sur l’une d’entre elles : en publiant les résultats du deuxième trimestre de Berkshire Hathaway, la firme du "sage d’Omaha" a fait savoir que sa participation dans Apple s’élevait désormais à 84 milliards de dollars.

Autrement dit, Berkshire Hathaway a vendu presque la moitié des titres qu’il détenait de la marque à la pomme, puisqu’au 31 décembre 2023, sa participation s’élevait à 174 milliards de dollars. Une vente entamée au premier trimestre qui, ajoutée à d’autres cessions - notamment dans Bank of America - porte le trésor de liquidités de la firme à près 277 milliards de dollars, en augmentation de 88 milliards de dollars, à la fin du deuxième trimestre de 2024.

L’opération n’apparaît pas anodine, dans la mesure où Apple est (toujours) la ligne la plus significative du portefeuille d’actions de Berkshire Hathaway et que l'entreprise est également la seule valeur technologique à y figurer. Alors que Warren Buffett avait longtemps déclaré ne pas vouloir investir dans ce secteur, il avait finalement changé de cap pour commencer à miser sur Apple en 2016.

Pari gagnant

Pari gagnant puisque depuis, la valeur du titre de la firme de Cupertino a été multipliée par plus de neuf. "Malgré les difficultés de longue date à trouver des opportunités d’investissement intéressantes, Warren Buffett a su profiter des valorisations élevées générées par le boom de l’intelligence artificielle pour vendre des actifs lorsque les prix des actions étaient en hausse", commentait ce matin la note quotidienne de John Plassard de Mirabaud.

Effectivement, le groupe a d’ailleurs retrouvé sa place de première capitalisation mondiale, dépassant Microsoft et Nvidia. Outre une vente organisée en temps et en heure, reste néanmoins que la transaction soulève d’autres questions.

Questions d’évaluation

Warren Buffett estime-t-il que les marchés financiers sont sur-évalués et ceci alors que les valeurs technologiques semblent être entrées dans une phase de correction ? "La décision de Warren Buffett de vendre une part importante de ses actions Apple, malgré la récente appréciation rapide du titre, soulève des interrogations sur son évaluation des niveaux actuels du marché. De plus, le rachat d’actions de Berkshire Hathaway lui-même a chuté à seulement 345 millions de dollars au cours de cette période, son plus bas niveau depuis 2018, ce qui renforce l’idée que Buffett considère le marché comme étant surévalué", poursuit la note de Mirabaud.

Une opération qui semble refléter une approche plus prudente dans un contexte de marché peut-être survalorisé et pouvant aussi poser quelques questions quant à la lisibilité de la stratégie d’Apple, notamment dans l’intelligence artificielle dans laquelle la firme semble avoir pris du retard ou bien quant à son exposition à la Chine où le groupe peine à faire redécoller ses ventes. Reste donc à savoir où Warren Buffett déploiera cette montagne de cash, alors que l’investisseur faisait savoir lors de sa dernière assemblée générale être enclin à dépenser ses liquidités, tant qu’une opportunité d’investissement apparaissait intéressante.

Ce lundi, le titre Apple s’affiche en tout cas dans le rouge, dans la lignée du recul enregistré par Wall Street depuis vendredi après la publication d’un taux de chômage faisant planer le spectre d’une récession américaine et entraînant dans son sillage la chute des Bourses mondiales.