Ipsos accueille Lac1 à son capital / Le fonds géré par Bpifrance prend plus de 5 % du champion tricolore des études de marché

Le fonds "Lac1" de Bpifrance a choisi sa dixième recrue. La banque publique d’investissement française a annoncé mardi que son véhicule géré pour le compte d’investisseurs français et internationaux entrait au capital d’Ipsos, au travers d’une prise de participation de plus de 5 % (une part représentant environ 120 millions d’euros). Une opération alignée sur sa thèse d’investissement, visant à prodiguer un accompagnement de long terme à des multinationales françaises cotées, qui présentent un potentiel de création de valeur certain, tout en répondant aux grands enjeux contemporains, explique Bpifrance. Le spécialiste des études de marché vient ainsi rejoindre Bureau Veritas, VusionGroup, Arkema, EssilorLuxottica, Spie, Exclusive Networks, Seb, Elis et Alstom sur le banc des participations de Lac1.

L’entreprise fondée par Didier Truchot en 1975 semble bien être une candidate toute trouvée. Numéro cinq à l’échelle mondiale dans son secteur, le groupe a multiplié par dix son chiffre d’affaires sur les vingt dernières années. Ses revenus ont atteint 2,4 milliards d’euros en 2023, "tout en faisant de son indépendance une pierre angulaire de son ADN", rappelle Bpifrance. En effet, DT & Partners, la structure d’investissement faisant office d’actionnaire de référence de l’entreprise, est majoritairement détenue par Didier Truchot, puis par les cadres dirigeants et supérieurs d’Ipsos.

Les nerfs de la guerre en mains

Champion français dans sa catégorie, le positionnement international et local de ce groupe servant plus de 5 000 clients lui offre un avantage compétitif non négligeable. En cause, un secteur où l’accès à la donnée et la compréhension des différentes cultures sont le nerf de la guerre. Et Ipsos a de quoi prendre plus d’ampleur : le marché des études sur-mesure ne risque pas de s’essouffler de si tôt, puisqu’il est soutenu par une demande significative de l’industrie des technologies, des médias et des télécommunications, ainsi que par des besoins croissants dans le secteur de la santé. Autrement dit, des acteurs figurant parmi les grands clients d’Ipsos.

Surtout, de vraies opportunités de consolidation devraient être à saisir. Car les dix premiers acteurs du secteur d’Ipsos ne représentent que 30 % du marché, relève Bpifrance. Le groupe dirigé par Ben Page est déjà bien engagé sur ce chemin, comme en témoignent les (très) nombreuses acquisitions signées depuis le lancement de son dernier plan stratégique en 2022, dont la croissance externe fait partie des grandes priorités. Plus récemment, au mois d’août, Ipsos a aussi lancé une offre publique d’achat amicale sur infas, acteur allemand des études de marché, d’opinions et sociales, coté à la Bourse de Francfort. L'offre reflète une valeur d'entreprise d'infas de 61,2 millions d'euros. Autre opportunité qui devrait permettre à Ipsos de changer d’échelle : l’intelligence artificielle, déjà bien intégrée à ses opérations et solutions.

Montée progressive

Soulignant que l’arrivée du fonds géré par Bpifrance au capital de son entreprise était "une excellente nouvelle", le président d’Ipsos Didier Truchot a poursuivi : "C’est un témoignage positif sur ce qui a été fait pour renforcer la position internationale d’Ipsos dans son métier : fournir des informations et des analyses précises et claires sur les évolutions de la société et des marchés. C’est aussi une garantie nouvelle que les ambitions d’Ipsos seront soutenues dans le futur". Le directeur général de Bpifrance, Nicolas Dufourcq, a quant à lui déclaré :  "Nous nous réjouissons que le fonds Lac1 devienne l’un des actionnaires de référence d’Ipsos, leader français dans l’industrie des études de marché. Cet investissement traduit la volonté du fonds Lac1 d’accompagner le groupe sur le long terme, convaincu par ses perspectives de croissance attractives et sa capacité d’innovation avec la montée en puissance de l’intelligence artificielle dans ses activités".

Le fonds s’est engagé à conserver ses titres pour une durée d’un an et envisage également de poursuivre leur achat selon les conditions de marché. Objectif ? Détenir 7 % du capital d’Ipsos. À noter que pour une durée de deux ans, Lac1 assure aussi qu’il ne réalisera de nouvelles acquisitions ou souscriptions de titres que dans la limite du seuil de 10 % du capital ou des droits de vote. Le fonds ayant toutefois dépassé celui des 5 %, le conseil d’administration d’Ipsos proposera la nomination de Bpifrance Investissement comme administrateur de la société à l'occasion de sa prochaine assemblée générale, prévue pour le mois de mai 2025.