Primonial seul maître à bord de la Financière de l’Echiquier

Le rapprochement entre Primonial et la Financière de l’Echiquier était attendu, mais il se fait en avance sur le calendrier. Pour rappel, le spécialiste de la gestion patrimoniale avait pris 40 % de la Financière de l’Echiquier, auprès de ses fondateurs et dirigeants actionnaires, Didier Le Menestrel et Christian Gueugnier. Et les deux parties s’étaient promis de se revoir pour consolider cette alliance à partir de 2020. Mais le calendrier s’est accéléré, et Primonial a annoncé mercredi qu’il allait monter à 100 % de cette maison très connue de la gestion d’actifs, en reprenant les parts restantes des patrons et des salariés. "Les résultats des premières synergies développées par Primonial et LFDE depuis le 1er mars 2018 ont incité le management de Primonial et les actuels actionnaires majoritaires de LFDE à accélérer la montée au capital de Primonial", se sont ainsi justifié les deux sociétés. Après feu vert des autorités de marché, l’opération devrait être closée d’ici à l’été prochain.

Cette opération signe la sortie de deux entrepreneurs, qui ont connu un grand succès avec la Financière de l’Echiquier. "Didier le Menestrel et Christian Gueugnier ont été les pionniers de la gestion d’actifs indépendante en France et des modèles inspirants pour des entrepreneurs comme nous. Leur succès est à la hauteur de leur talent", a ainsi commenté Mathieu Chabran, cofondateur de Tikehau Capital.

Créée en 1991, La Financière de l’Echiquier s’est ainsi développée et imposée comme une référence de la gestion d’actifs, qui commercialise 14 OPCVM et gère près de 11 milliards d’euros. Le groupe s’est aussi étendu à l’international, avec des bureaux en Allemagne, Autriche, Suisse, Italie, Espagne, et au Benelux. Didier Le Menestrel garde un pied au bureau, puisqu’il a été nommé senior advisor de Primonial.

Cet agenda ne doit rien au hasard, dans la mesure où l’acquéreur est lui-même à vendre. Le fonds Bridgepoint a pris le contrôle de ce poids lourd de la gestion patrimoniale en mars 2017, aux côtés de Crédit Mutuel Arkea et des salariés. Et avec l’appui de cet actionnaire financier et de Crédit Mutuel Arkea, actionnaire déjà depuis 2014, le groupe a accéléré très rapidement, affichant même une avance de deux ans sur son plan de marche. Si bien que le fonds de private equity a lancé un process de vente en début d’année, dont le mandat a été confié à Rothschild et JP Morgan.

La vente du groupe dirigé par Stéphane Vidal, qui détenait 37 milliards d’euros sous gestion à fin 2018, pourrait se faire sur une valorisation de 2 milliards d’euros, selon les estimations de multiples du secteur et des derniers deals, comme la vente de Sycomore à Generali à l’automne dernier. Nul doute que ce dossier attirera les plus grands fonds de la place, aux poches très profondes.