Un ménage à trois compliqué

S'il y a une seconde chance pour que le deal entre Renault et Fiat Chrysler Automobiles aboutisse, il faut la saisir. Mais plutôt que les pirouettes d'un ministre qui ont fini par faire fuir FCA, les négociations auraient bien besoin de calme et de sagesse. C'est le spectacle contraire qu'a décidé de nous offrir Renault, entré en discussions avec son allié historique Nissan, dont l'accord pour la fusion est indispensable.

Et c'est désormais dans toute la presse internationale que les informations ont fuité. En échange de son accord pour le deal, Nissan souhaite une réduction de la participation de Renault, qui détient 43,4 % du capital du constructeur japonais, à 5-10 %. Soit deux mois à peine après que le Président Emmanuel Macron a fait savoir qu'il refusait une modification du "schéma capitalistique actuel". Pour ce qui n'a plus d'Alliance que le nom, ce nouveau rebondissement ne devrait pas jouer en la faveur d'une fusion avec FCA, qui, même avec un sens élevé du compromis, pourra sentir ici l'impasse. Cela tombe bien, le patron de Fiat Mike Manley a affirmé que son Groupe n'aurait aucun problème à survivre seul.

Renault sera peut-être capable de se mettre à genoux en acceptant l'offre de Nissan. C’est-à-dire regarder sa participation diviser par près de dix fois pour une entreprise qui a annoncé une chute de 99 % de son résultat d'exploitation entre avril et juin. Et qui vise à supprimer 12.500 postes, soit 9 % de sa main-d’œuvre totale. Mais cela jouerait incontestablement sur la crédibilité du constructeur français, et probablement sur les conditions du deal avec Fiat. Rappelons enfin que la valeur des parts de Nissan dans le bilan de Renault, affiche 20,6 milliards d'euros, soit deux fois la capitalisation actuelle du constructeur japonais. Renault risque de perdre ses billes dans Nissan. Tout cela afin que FCA lui claque la porte au nez pour avoir servi de tête de Turc au débat.