L'or franchit un nouveau palier

Le métal doré continue son extraordinaire ascension. L'once d'or a pulvérisé la semaine dernière la barre symbolique des 1.500 dollars. Des sommets que le métal précieux n'avait plus tutoyés depuis le mois d'avril 2013. À ce titre, le parcours réalisé par l'or depuis le début de l’année est spectaculaire. Son cours boursier s'est apprécié de près de 20 % depuis le 1er janvier et de 31 % sur un an.

Cette envolée en Bourse est en partie attribuable à la chute des rendements obligataires qui continuent de s'enfoncer de jour en jour en terrain négatif, particulièrement en Europe. Les investisseurs compensent les pertes en capital que leur imposent les taux négatifs en se positionnant sur l'or. La faculté du métal jaune à progresser quand l'économie mondiale se détériore est une nouvelle fois à l'honneur. Dans un paysage miné par les confrontations commerciales, diplomatiques et politiques, la confiance des investisseurs s'effondre. Et ces derniers aspirent à plus de sécurité et sont nettement plus enclins à couvrir leur exposition au marché par des valeurs refuges comme l'or.

Selon les données du World Gold Council, la demande de métal jaune sur les six premiers mois de l'année est en croissance de 8 % par rapport à celle du premier semestre 2018 pour atteindre 2.181,7 tonnes. Ce sont en majorité les Banques centrales qui ont tiré la demande. L'assouplissement moyen des politiques monétaires mondiales a pour effet d'alourdir l'actif de leur bilan, ce qui les oblige à renflouer leurs fonds propres d'actifs sans risque pour garantir leur solvabilité. Elles ont donc développé un appétit grandissant pour les titres adossés au métal doré. Les plus demandeuses sont les Banques centrales des pays émergents car ces dernières mènent également une politique de diversification des réserves de changes qui nécessite des contreparties en or.

L'addition de ces politiques a conduit les Banques centrales à acheter 224,4 tonnes d'or au deuxième trimestre de l’année. Cela porte le total des achats à 374,1 tonnes au cours du premier semestre. C’est la plus forte augmentation des réserves d'or en données semestrielles depuis près de 20 ans.