La zone euro portée à bout de bras par les services

L'activité du secteur privé de la zone euro est demeurée proche de la stagnation en décembre. L'indice composite, qui combine services et activité manufacturière, ressort à 50,9 pour décembre contre 50,6 en novembre, montrent les résultats de l'enquête mensuelle réalisée par IHS Markit auprès des directeurs d'achat (PMI). L'indice des services a, pour sa part, atteint 52,8 contre 51,9 en novembre et 52,4 en estimation préliminaire. "Un autre mois de faible activité pour les entreprises conclut le pire trimestre pour la zone euro depuis 2013", commente Chris Williamson, économiste d'IHS Markit.

Au sein des Dix-neuf, l'activité du secteur des services allemand a connu en décembre sa croissance la plus soutenue depuis quatre mois. L'indice PMI du secteur a progressé à 52,9 après 51,7 en novembre. Les nouveaux contrats ont enregistré leur première hausse depuis août et la confiance des entreprises de services est à son plus haut niveau depuis avril. L'indice PMI composite, à 50,2, suggère une très légère expansion de l'activité globale du privé après trois mois de contraction. "Malgré un afflux d'activité dans le secteur des services en décembre, il semble que l'économie ait au mieux stagné sur les trois derniers mois de l'année", prévient toutefois Phil Smith, économiste d'IHS Markit. Il ajoute qu'"il n'y a rien de spectaculaire à attendre au premier trimestre 2020 même s'il semble que la situation puisse commencer à s'améliorer, avec des indicateurs de nouveaux contrats et de confiance des entreprises orientés à la hausse dans l'industrie manufacturière comme dans les services."

En France, la croissance des services s'est accélérée en décembre, le secteur résistant au mouvement de grève contre la réforme des retraites. L'indice des services pour décembre s'affiche à 52,4 contre 52,2 en novembre. L'indice composite a en revanche légèrement fléchi, à 52 après 52,1 en novembre. "Le secteur français des services a fini 2019 sur une légère accélération de l'activité des entreprises", commente Eliot Kerr, économiste d'IHS Markit. "Ce résultat boucle une expansion robuste de la production au dernier trimestre, soutenue par une forte croissance des commandes."

Concrètement et selon Chris Williamson, ces chiffres envoient le message que "la zone euro aura du mal à afficher une croissance supérieure à 0,1% sur les trois derniers mois de 2019."

Sur une note plus positive, la confiance des investisseurs de la zone euro s'est améliorée pour le troisième mois consécutif, l'indice Sentix qui mesure son évolution est remonté à 7,6 pour le mois de janvier après 0,7 seulement en décembre. Ainsi, il atteint son plus haut niveau depuis novembre 2018. Concernant les différentes composantes de l'indice, les anticipations investisseurs sont au plus haut depuis février 2018 et leur jugement sur la situation actuelle au plus haut depuis juin dernier. "Une récession dans la zone euro semble donc écartée pour l'instant", constate Sentix, ajoutant que "les récents événements concernant l'Iran n'ont pas déstabilisé les investisseurs"."L'amélioration de la tendance dans d'autres régions du monde, notamment en Asie, semble l'emporter, tout comme le début d'apaisement dans le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine."