KKR sponsorise l‘OPA sur Devoteam

Une OPA en France n’a pas lieu tous les jours, et cela arrive encore plus rarement lorsqu’elle implique les cofondateurs et un fonds de private equity américain. C’est pourtant l’opération que viennent de lancer Stanislas et Godefroy de Bentzmann, les deux cofondateurs et co-CEO du groupe informatique français. Ils ont fait une offre à 98 euros par action, soit une prime de près de 25 % sur le dernier cours et de près de 30 % sur le cours moyen des 30 derniers jours. Les deux cofondateurs, qui détiennent déjà 21 % du capital et le contrôle du groupe en raison de leurs droits de vote doubles, se sont associés au fonds américain KKR pour cette offre : ce dernier sera actionnaire à 55 % du nouveau groupe contre 45 % pour les frères Bentzmann, mais les deux hommes garderont le contrôle des droits de vote. L’entité va contracter 380 millions d’euros de dette pour financer l’OPA, pour un groupe valorisé 650 millions d’euros juste avant l’opération.

Les deux dirigeants, qui comptent rester à la barre de l’entreprise, ont pour objectif une réduction du nombre d’actionnaires, mais pas forcément une sortie de cote. Comme pour ses pairs, la crise du coronavirus a été une épreuve pour le groupe, qui cite un contexte économique incertain mais espère une reprise progressive au second semestre. Devoteam prévoit désormais un ralentissement plus limité de 3 % sur ce semestre, et pour 2020 un chiffre d’affaires de 750 millions d’euros (contre 762 millions en 2019) et une marge d’Ebit de 9 %, en baisse de 1,5 point.

Malgré ces vents contraires, l’arrivée d’un poids lourd mondial du private equity comme KKR montre l’appétit des fonds américains pour les cibles européennes, et en particulier un acteur moyen du conseil en technologie qu’est Devoteam, dans un secteur en pleine consolidation. "Notre entreprise nécessite de nouveaux moyens et de lourds investissements afin de développer de nouvelles offres pertinentes à forte valeur ajoutée", a ainsi déclaré Stanislas de Bentzmann à l’occasion de cette annonce. Si le groupe a su se convertir aux nouvelles offres cloud et a gagné en taille critique avec une politique de croissance externe soutenue, il reste bien plus petit que les leaders mondiaux de l’industrie, et en particulier les français Cap Gemini et Altran, dont le mariage a été finalisé en avril dernier.

Une chose est sûre, avec un partenaire financier aussi puissant que KKR, Devoteam peut désormais envisager de développer son offre à la verticale, mais aussi de pénétrer de nouveaux territoires comme les États-Unis ou l’Asie. Ou encore participer à la consolidation mondiale du secteur. Une stratégie que les deux fondateurs vont désormais mûrir avec leur nouveau partenaire, si bien que la présentation de ces projets a été repoussée à l’automne prochain.