Le marché boit à la santé de Pernod Ricard

Le groupe de vins et spiritueux Pernod Ricard avait rassuré lors de ses résultats annuels décalés clos le 30 juin. Il a confirmé avec la présentation de son chiffre d’affaires pour le premier trimestre 2020-2021.

Certes, le chiffre d’affaires sur les trois premiers mois de l’exercice 2020-2021, qui s’élève à 2,236 milliards d’euros, est en baisse de 10 % en données publiées et 6 % en données comparables. Mais, alors que les conséquences économiques de la pandémie font encore souffrir le milieu, l’essentiel n’est pas là.

D’abord, le groupe rebondit fortement par rapport au dernier trimestre, en décroissance de 36,2 % à 1,236 milliard d’euros. Ensuite, les ventes ont largement battu le consensus des analystes. Pour Factset, les analystes tablaient en moyenne sur un chiffre d’affaires de 2,07 milliards d’euros, bien loin des 2,236 milliards d’euros donc. Oddo exprime cela sous forme de pourcentage : on anticipait une baisse de 13,1 % des ventes en données comparables, c’est donc plus que deux fois mieux avec -6 %. Ce qui fait dire à Laura Parisot, analyste chez AlphaValue, "nous pensons que les actions de Pernod ont maintenant dépassé le point de pessimisme maximal. La valorisation semble de plus en plus attrayante par rapport aux autres acteurs du secteur". Elle ne fait pas si bien dire, l’action s’adjugeait à 3,51 % à 14 heures 30 à la Bourse de Paris.

Du côté des ventes, des dynamiques différentes existent. Comme le note Oddo-BHF dans une note, "à l’instar des propos tenus par Rémy Cointreau mardi, les USA et la Chine sortent clairement du lot avec une croissance en données comparables de respectivement +6 % et +4 %". Au contraire, l’Inde tire les ventes vers le bas, avec une baisse de 13 %. Mais la principale baisse se trouve dans le secteur du Travel Retail, avec une chute de 64 %. "Ce déclin est en raison d'un trafic de passagers toujours en baisse significative par rapport aux niveaux pré-Covid-19. L’amélioration de la tendance par rapport au quatrième trimestre reste très limitée" explique le groupe. Au niveau des marques du groupe, les Specialty surperforment largement, en hausse de 30 %, menées par Lillet, Malfy, Aberlour ou encore Monkey 47. Ce sont les marques stratégiques internationales, comme Martell, Chivas ou Ballantine’s, qui diminuent le plus, avec une baisse de 10 %.

C’est avec ces bonnes performances que le groupe détenteur de la marque de whisky Jameson ou encore de vodka Absolut s’avance vers le deuxième trimestre. Alexandre Ricard, PDG, se veut optimiste mais réaliste : "pour l’exercice 2020-2021, le groupe va continuer à démontrer sa résilience, dans un environnement incertain et perturbé ". Aussi, Pernod Ricard prévoit être "encore fortement impacté par la Covid-19, mais le groupe devrait retrouver la croissance au second semestre". Déjà, Jefferies prévoit une croissance organique à moyen terme (comprise entre 4% et 7%).