Les camping-cars plus forts que la crise

Dans un SBF 120 qui se rendait compte de l’attente encore nécessaire et des difficultés logistiques liées à une potentielle campagne de vaccination mondiale, une valeur a tiré son épingle du lot hier. Ou plutôt, son camping-car. Le spécialiste des véhicules et des équipements de loisir Trigano avait en effet publié lundi soir une activité annuelle témoignant d’une résistance saluée par le marché : alors que le SBF 120 stagnait à + 0,17%, Trigano affichait la hausse la plus importante, à 11,73 %.

Et pour cause : le chiffre d’affaires du groupe n’a diminué que de 6,2 % sur un an, pour s’établir à 2,184 milliards d’euros, contre 2,388 milliards d’euros pour l’exercice 2019. C’est "la forte reprise de la demande ayant suivi le déconfinement dans la plupart des pays" qui explique cette résistance, explique Trigano dans un communiqué. Si le groupe a subi des fermetures de sites de production et des complications sur ses lignes de montage à cause de la pandémie, il dégage pour autant un bénéfice opérationnel de 180,6 millions d’euros, en baisse de 13,6 %, ce qui est, pour Oddo-BHF "plutôt une bonne performance puisque nous retenions 154,60 M€ et le consensus 157 M€ (différence +15 %)."

Surtout, ce dernier chiffre témoigne d’une bonne performance économique, visible dans la marge opérationnelle qui a, elle aussi, battu les attentes. En effet, la société de bourse Gilbert Dupont misait sur une marge opérationnelle de 7,8 %. Elle s’est finalement établie à 8,3 %, en baisse de 0,7 point sur un an. Finalement, Trigano atteint un résultat net de 139,6 millions d’euros (-16,7 %) mais maintient un haut niveau d’investissements à 49,5 millions d’euros et atteint 992,7 millions d’euros de capitaux propres. La trésorerie nette ressort à 119,9 millions d’euros.

Et l’année 2020/2021 s’annonce radieuse pour Trigano qui "devrait enregistrer une nette amélioration de son activité et de ses résultats". Dans un communiqué qui n’est pas sans rappeler les meilleures pages de John Krakauer, le groupe indique que "privés de leur liberté de déplacement, de plus en plus de consommateurs européens sont en effet particulièrement sensibles aux valeurs de liberté, d’indépendance, de convivialité, d’authenticité, d’économie, et d’écologie traditionnellement véhiculées par le camping-car, valeurs auxquelles s’ajoute aujourd’hui la sécurité sanitaire."

Cela devrait se traduire positivement dans les chiffres, comme le rapporte Oddo-BHF : "nous comprenons que la visibilité est très bonne (pas de détails chiffrés ; probablement plus de 10 mois de visibilité). Au final, nos estimations d’une croissance du chiffre d’affaires de +14 % à 2,5 milliards d’euros semblent relativement prudente". Plus globalement, le groupe augmente ses capacités de production : ouverture d’un nouveau site de production de fourgons aménagés en Italie avec l’objectif d’augmenter de 4 400 fourgons la production annuelle, l’implantation d’une nouvelle usine de fabrication de vans en Espagne, la remise en ordre de marche des deux sites ayant été réimplantés en 2019… Surtout, les hypothèses de résultats opérationnels courant et de profit net sont relevées de 5 %, à 226 millions d’euros et 170 millions d’euros.