Les dix premières participations françaises du fonds norvégien

Comme chaque année au moment de la publication de ses résultats, le fonds norvégien, plus important investisseur souverain au monde, avec désormais plus de 1075 milliards d'euros sous gestion, a présenté le détail de son portefeuille d'actifs. Ce qui permet d'avoir un tableau exhaustif de ses participations dans les entreprises de l'Hexagone. Mais aussi de connaître la façon dont il a fait évoluer ses placements d'une année sur l'autre, bien qu'en tant qu'investisseur de long terme, il fasse généralement peu de modifications substantielles.

Selon le rapport annuel du Norges Bank Investment Management (NBIM) donc, le fonds était investi au 31 décembre dernier à hauteur de 37,5 milliards d'euros dans 197 sociétés de l'Hexagone. Ses dix plus grosses participations en valeur absolue correspondent plus ou prou aux dix plus grosses capitalisations de l'indice CAC 40 à quelques exceptions près : ainsi Airbus, qui représente la sixième plus grosse capitalisation française ne fait partie du portefeuille action du NBIM. Ce dernier a exclu l'entreprise de ses investissements en décembre 2005, en raison de son implication dans la fabrication d'armes. Par ailleurs Hermes, 4ème capitalisation de l'indice phare de la Bourse de Paris, représente la 17ème participation du NBIM, qui en détient pour 664 millions d'euros "seulement", soit 0,70% de la société.

À noter également que le fonds, qui avait averti qu'il réfléchissait à se retirer des entreprises pétrolières par souci de diversification (l'essentiel de ses avoirs provenant de ses réserves en or noir), ne s'est finalement pas désinvesti de Total. Le groupe représente encore sa seconde plus grosse participation française (elle était sa première participation en 2019 en valeur absolue). Il a même légèrement augmenté son exposition à Total entre 2019 et 2010 en pourcentage, dont il détenait 2,40% l'an dernier, contre 2,33% en 2019.

Voici les dix premières participations françaises du fonds en valeur absolue

Société              Valeur (en euros)    Actionnariat

LVMH                      3,2 milliards               1,22%

Total                        2,305 milliards           2,40%

AXA                         2,29 milliards            4,75%

Sanofi                      2,25 milliards            2,22%

L'Oreal                    1,85 milliard              1,04%

Schneider Electric 1,83 milliard              2,67%

BNP Paribas           1,33 milliard              2,43%

Air Liquide              1,2 milliard                1,87%

Kering SA               999 millions               1,31%

Vinci SA                    962 millions               1,89%

Entre 2019 et 2020, le fonds a augmenté son exposition à Axa (dont il détenait 3,53% en 2019), à BNP Paribas (dont il détenait 2,12% en 2019), à Air Liquide (1,49% en 2019) et à Schneider (2,52% en 2019). Le fonds souverain a également accru son exposition à Danone, qui figure en 14ème place de sa liste de participations françaises (1,90% en 2019 et 2,18% l'an dernier)

Voici les dix entreprises dans lesquelles le fonds possède le plus fort %

Gecina     9,35%            923 millions 

Arkema    6,70%             491 millions 

Valeo        6,30%             501 millions 

Mersen     5%                  26 millions 

Klepierre  4,90%             276 millions 

AXA          4,75%             2,29 milliards

SCOR       4,75%             233 millions 

Arcure      4,61%             9 millions 

Legrand   4,24%             845 millions

Ipsos        3,82%             47 millions 

L'an dernier, le fonds s'est également légèrement désinvesti de la dette française, dont il détenait au 31 décembre pour 7 milliards d'euros. Au total (dette, immobilier et actions), le NBIM possède des investissements de près de 60 milliards dans l'Hexagone, qui représente sa cinquième destination (5,4% de son portefeuille), juste derrière l'Allemagne (5,6%).