L’investissement américain signe son grand retour

La croissance en glissement mensuel des commandes de biens durables (3,4%) en janvier s’est établie à un niveau près de trois fois plus élevé que ce que le consensus n’anticipait (1,2%). Et grâce à cette progression, elles dépassent leur niveau d’avant-crise et atteignent un plus haut depuis septembre 2018. Attention, derrière cette forte croissance se cache une augmentation de 390% des commandes d'avions commerciaux, liée en grande partie au rebond de Boeing.

Reste que, même ajustée de la performance du secteur des transports, les nouvelles commandes de biens durables ont augmenté de 1,4% par rapport à décembre, quand le consensus attendait 0,7%. Une dynamique résolument positive quand on sait qu’entre-temps, le chiffre de décembre a été révisé à la hausse, passant de 1,1 % à 1,7 % de croissance. Par ailleurs, "la croissance des livraisons de base - notre indicateur préféré des investissements des entreprises dans les équipements - s'est raffermie à 2,1 % le mois dernier et indique que les dépenses en biens d’équipement démarrent en force en 2021", signale Oren Klachkin, économiste d’Oxford Economics.

De son côté, l’indicateur très suivi par la Réserve fédérale américaine que sont les commandes de biens d'équipement non liés à la Défense, hors composants d'avions, a crû de 0,5% en glissement mensuel, une hausse moindre que prévu - mais là encore, le chiffre de décembre a été révisé à la hausse, passant de 0,7 % à 1,5 %. "Cela indique une croissance très robuste de l’investissement des entreprises", décrypte James Knightley, économiste chez ING.  "Cela suggère que l'investissement en biens d'équipement est en passe de connaître une croissance de près de 15 % en rythme annuel au premier trimestre, qui, bien qu'en baisse par rapport aux 25,7 % du quatrième trimestre, serait encore exceptionnellement forte", avance pour sa part, Andrew Hunter, économiste chez Capital Economics. 

Plus largement, selon Oren Klachkin, ces nouvelles données corroborent l'hypothèse d'une croissance de l’investissement non résidentiel des entreprises (15% du PIB américain) de 4,8% en 2021 et 2022 - soit sa moyenne de long terme - après une contraction de 4% l’année dernière.