L'industrie américaine n'arrive pas à redémarrer

Alors qu’une croissance de la production industrielle de l’ordre de 0,2 % était attendue aux États-Unis par le consensus Reuters, c’est une baisse de 1,3 % en variation mensuelle qui a été constatée. Tous les types de productions industrielles sont concernés : manufacturière, minière ou encore l’eau et l’électricité. Sont mis en cause d’une part la persistance de la pénurie de semi-conducteurs et d’autre part les effets de l’ouragan Ida, qui a frappé le sud des États-Unis cet été. Dans le même temps, la production industrielle d’août, qui était estimée à la hausse de 0,4 %, a été révisée à la baisse de 0,5 point pour tomber dans le rouge, à -0,1% donc.

La baisse de la production s’accompagne en parallèle d’un outil industriel qui logiquement est moins utilisé. Son taux d’utilisation est en baisse pour atteindre 75,2 %, ce qui est plus de 4 points en dessous de sa moyenne de long terme. Pour rappel, la légère croissance anticipée devait s’accompagner d’une hausse de l’utilisation des capacités industrielles à 76,5 % - c’est donc finalement une baisse de 0,8 % par rapport à août qui a été constatée.

Certains secteurs sont bien plus durement touchés, notamment la production automobile, qui est en fort repli puisqu’elle recule de 7,2 % relativement à août. La demande mondiale des constructeurs automobiles en semi-conducteur n’arrive pas à être satisfaite, ce qui bride la production automobile américaine. La baisse du taux de participation au marché du travail, induite par la pandémie de covid, ajoute également des tensions sur les salaires à ces difficultés d’approvisionnements.

Les autorités américaines imputent une baisse de 0,6 point de la production industrielle à l’ouragan Ida. Une catastrophe naturelle dont les effets devraient se dissiper dans le temps, puisqu’il s’agit avant tout d’un choc conjoncturel. Notamment concernant la production minière qui a reculé de 2,3 % le mois dernier, ce que la Fed attribue en grande partie aux dégâts causés en Louisiane par l'ouragan. De la même façon, la fin du mois d’août et des températures élevées ont coïncidé avec une baisse de l’utilisation de la climatisation à outrance par les Américains. Ce qui s’est traduit par une baisse de 3,6 % de la production d’eau et d’électricité.

L’économie américaine devrait donc voir le choc conjoncturel qui pèse sur son économie s’estomper dans les mois à venir. En revanche, les conséquences des problèmes liés à l’offre sont loin d’être terminées. Une hausse de l’offre de semi-conducteurs nécessitera par exemple un retour à la normale de la situation sanitaire en Asie, zone de production de l’essentiel de ces composants. Une autre issue serait une hausse des capacités de production en Amérique du Nord. Mais il n’existe aujourd’hui aucune certitude sur la sortie de la pandémie et la construction d’un outil productif s’effectue sur le long terme. Si ajoutées à ces problématiques, des tensions sur le marché de l’emploi américain persistent, la production industrielle risque de continuer à être bridée.