Les trois plus grandes peurs des marchés

Leurs craintes ont quelque peu évolué. Comme de coutume dans son rapport bi-annuel sur la stabilité financière, la Réserve fédérale américaine (Fed) est allée à la rencontre de 26 intervenants de marché en leur demandant : "Au cours des 12 à 18 prochains mois, quels chocs, s'ils se réalisent, auraient, selon vous, l'effet négatif le plus important sur le fonctionnement du système financier américain ?". Il en ressort que contrairement au dernier rapport (printemps 2021) où "les variants du Covid-19 résistants à la vaccination" était le choc le plus cité, c’est désormais la mention d’une "inflation élevée persistante et d’un resserrement monétaire" qui truste le haut du classement.

"Quelques-unes des personnes interrogées ont avancé que des contraintes d'offre plus durables concernant la main-d'œuvre et les biens pourraient maintenir l'inflation à des niveaux élevés et potentiellement affecter les anticipations d'inflation même si la dynamique de croissance s'arrête", rapporte la Fed. A noter que la plupart des sondés associe la matérialisation de ce scénario à un resserrement de la politique monétaire, qui aurait "des effets potentiels sur les valorisations élevées des actifs risqués". Le deuxième choc le plus cité est, pandémie oblige : "les variants du Covid-19 résistants à la vaccination", alors que les États-Unis viennent de sortir de la quatrième vague.

Puis, "la réglementation en Chine" fait une entrée en fanfare dans le classement en arrivant en troisième position, au moment où Pékin a affiché une ferme volonté cet été de reprendre la main sur nombre de secteurs de l’économie. "Les personnes interrogées ont largement discuté des chocs et des retombées sur le marché qui pourraient émaner de la campagne de désendettement des autorités chinoises, en mettant l'accent sur leurs efforts pour réduire l'effet de levier dans le secteur de la promotion immobilière", explique la Banque centrale.

Par ailleurs, les autres risques cités sont : les tensions entre la Chine et les États-Unis, les cryptomonnaies, le dérèglement climatique, une correction sur les marchés d'actifs risqués, l'incertitude politique, le moindre soutien budgétaire l'an prochain, les cyberattaques, un tapering (ralentissement du rythme des achats nets d'actifs de la Fed) qui tournerait mal, les risques concernant les pays émergents et enfin le ralentissement de la croissance chinoise.