Les Banques centrales enquêtent sur les monnaies numériques

Juste après avoir fêté les vingt ans de l’entrée en vigueur de l’euro, les Banques centrales sont aux prises avec un chantier au moins aussi complexe que fut celui de la création de la monnaie unique. Il s'agit de la création d'une monnaie numérique de Banque centrale (MNBC) de gros, au centre du projet "Jura". Ce dernier, mené par la Banque des Règlements Internationaux (BRI), la Banque de France (BdF) et la Banque nationale suisse (BNS), s’est intéressée à l’utilisation d’une telle monnaie à des "fins de paiements interbancaires". Un projet qui a été également permis par la collaboration

avec des acteurs spécialisés du secteur privé, tels que Accenture, Credit Suisse, Natixis, R3, SIX Digital Exchange ou encore UBS. L’expérience avait pour but d’analyser la façon dont les "MNBC de gros libellées en euros et en francs suisses pouvaient directement être transférées entre des établissements financiers français et suisses" et ce en ayant recours à une plateforme unique qui utilise une technologie des registres mise en œuvre par un opérateur tiers.

Les expérimentations sont achevées et ont ouvert les champs des possibles, notamment, pour Andréa Maechler membre de la Direction générale de la BNS, sur la façon dont "les règlements internationaux entre établissements financiers pourraient se présenter à l’avenir". C'est le point de vue de Benoît Coeuré - responsable du pôle innovation de la BRI - pour lequel l’expérience réalise donne une confirmation "qu’une MNBC de gros bien conçue peut, en tant qu’actif de règlement sûr et neutre, jouer un rôle clé dans les opérations financières internationales".

Le projet Jura a notamment exploré de nouvelles pistes en intégrant une double signature notariale des opérations - à la fois par la BNS et la BdF. Couplé à l’intégration de sous-réseaux, c’est autant d’éléments qui pourraient "apporter la confiance nécessaire […] pour émettre des MNBC de gros". Un élément crucial lorsqu’on constate qu’il s’agit d’un des points de vigilance de la décennie à venir pour Christine Lagarde - présidente de la Banque centrale européenne. Cette dernière a porté une attention particulière récemment à ce que "la confidentialité, l’intégrité et la disponibilité des données et systèmes" soient à même de garantir cette confiance.

Si les différentes institutions ne veulent pas s’engager fermement dans un projet d’émission de MNBC de gros, un réel intérêt semble émaner pour les expérimentations qui ont été menées. La BNS souligne notamment que les caractéristiques de la Suisse en tant que "petite économie ouverte" rendent essentielles la possession "de systèmes de paiements et de règlements internationaux qui soient efficaces et robustes". L’efficacité procurée par les MNBC est capable de réduire simultanément les coûts et la durée des transactions transfrontalières. Il ne faut cependant pas oublier que d’autres chantiers doivent être menés en parallèle de ceux sur les MNBC, comme l’a souligné François Villeroy de Galhau - gouverneur de la Banque de France - qui établissait récemment la nécessité à la fois d'accélérer, de mondialiser, d'innover et de réglementer. Le projet de MNBC de gros nécessitera donc la construction d’un cadre réglementaire approprié.