France : les moins aisés ont épuisé leur bas de laine pandémique

Le matelas de liquidités que se sont constitués certains ménages au travers des différents confinements a fondu. Si début 2022 le surcroît d’épargne accumulé par les Français depuis le début de la crise pandémique atteignait 6% de leur stock d’épargne brute (comptes courants et comptes d’épargne) de 2019 en raison des mesures de restriction les ayant empêchés de consommer, de nombreuses disparités se cachent derrière ce phénomène, montrent des travaux du Conseil d’analyse économique (CAE).

Dans cette enquête qui s’appuie sur les données fournies par le Crédit Mutuel Alliance Fédérale, les économistes du CAE indiquent que les deux premiers déciles (les 20% les moins aisés en termes de consommation) auraient désormais un stock d’épargne proche de son niveau "normal" (tendance pré‐crise), "c’est‐à‐dire qu’ils auraient quasiment consommé en totalité le surcroît d’épargne qui a été généré durant la crise sanitaire", expliquent Étienne Fize, Hélène Paris et Marion Rault, auteurs de l’étude. À l’inverse, les 10% les plus aisés détiennent un surplus d’épargne valant près de 12 % de leur stock d’épargne brute pré-pandémique.

Dans son étude, le CAE a également analysé la dynamique des composantes de l’épargne des différents déciles durant la crise, et là encore l'on observe des dissemblances. "Dans tous les dixièmes de population sauf le dernier, c’est le montant sur le compte courant qui a augmenté le plus. Dans le dernier dixième, ce sont les comptes titres qui ont connu la plus forte progression", constate l’enquête. Les plus aisés auraient ainsi particulièrement profité de l’envolée des marchés actions. En effet, même s’il est complexe de déterminer si l’encours de ces comptes a augmenté du fait d’un effet "prix" ou "quantité" (plus d’argent déposé par les ménages aisés sur leurs comptes titres), le CAE note que "la valeur de ces comptes a baissé lors du premier confinement, et a très fortement augmenté au cours de 2021, ce qui correspond bien aux tendances des indices boursiers (CAC40, Euro Stoxx 50, Dow Jones NASDAQ100)".

Fin 2021, le surplus des ménages français s'établissait à 175 milliards d'euros, selon la Banque de France.