L'entrée dans le cycle baissier des semi-conducteurs se confirme

Le scénario se précise. Le marché des semi-conducteurs est toujours solide, mais le prochain cycle baissier du secteur semble bel et bien se mettre en place peu à peu. Les ventes mondiales de semi-conducteurs ont atteint 49 milliards de dollars en juillet 2022, en augmentation de 7,3% par rapport au total de 45,7 milliards de dollars de juillet 2021, mais en baisse de 2,3% par rapport aux 50,2 milliards de dollars de juin 2022, selon les chiffres publiés mardi par la Semiconductor Industry Association (SIA).

Alors que ce mois de juillet est environ 5% inférieur à la normale saisonnière d’après les analystes d’UBS, John Neuffer, président et directeur général de la SIA observe que "les ventes mondiales de semi-conducteurs sont restées fortes en juillet, dépassant facilement le total de juillet dernier, mais [que] la croissance du marché a considérablement ralenti ces derniers mois". Ce ralentissement s’opère plutôt rapidement. Alors que la croissance du marché en glissement annuel était passée en juin sous la barre des 15% pour la première fois depuis février 2021, cette même croissance d’une année sur l’autre a été ramenée en juillet sous les 10% pour la première fois depuis décembre 2020.

De quoi corroborer les dernières hypothèses de l’Institut Gartner, qui estimait fin juillet que la croissance des ventes mondiales de semi-conducteurs devrait être ramenée à 7,4 % en 2022, en baisse par rapport à l’envolée de 26,3 % enregistrée en 2021. Nous y sommes déjà. Malgré la résolution progressive des pénuries de puces, le marché est entré dans une période de faiblesse, qui devrait persister jusqu'en 2023. Gartner s’attend ainsi à ce que les ventes mondiales de semi-conducteurs diminuent de 2,5 % l’an prochain, matérialisant le cycle baissier du secteur.

Les marchés des smartphones et PC souffrent

L’explication réside dans la dégradation des marchés finaux des semi-conducteurs, en particulier ceux exposés aux dépenses de consommation. C’est le cas en particulier des dépenses en produits électroniques tels que les PC et les smartphones, alors que la hausse de l'inflation, des impôts et des taux d'intérêt, ainsi que celle des coûts de l'énergie et des carburants pèsent sur le revenu disponible des consommateurs.

En raison de la baisse de la demande de smartphones et de PC et de la résorption des stocks par les clients, les ventes de mémoires se trouvent ainsi particulièrement affectées. "Elles ont baissé de 29,3% d’un mois sur l’autre, soit plus de 1 300 points de base de moins que les moyennes saisonnières sur 10 ans et 5 ans", relèvent ainsi les analystes d’UBS. "Les ventes de mémoires DRAM ont diminué de 20,8% sur un mois et de 35,3% en glissement annuel, tandis que celles des mémoires NAND ont chuté de 43,7 % sur un mois et de 42,7% en glissement annuel", ajoutent-ils.

L'Amérique résiste

A l'inverse, les ventes des semi-conducteurs pour les data centers devraient continuer à croître en raison de la poursuite des investissements dans les infrastructures de cloud. De son côté, le segment de l'électronique automobile continuera à enregistrer une croissance à deux chiffres au cours des trois prochaines années, selon Gartner, sous l'effet de la forte augmentation du contenu en semi-conducteurs par véhicule.

En termes géographiques, le marché américain demeure pour l'instant et de loin le plus dynamique. En juillet, "les ventes aux Amériques ont augmenté de 20,9 % d'une année sur l'autre, ce qui les place en tête de toutes les régions", a souligné John Neuffer de la SIA. Les ventes en glissement annuel ont augmenté en Europe (15,2 %), au Japon (13,1 %) et dans la région Asie-Pacifique/Reste du monde (4,1 %), mais ont diminué en Chine (-1,8 %). D'un mois sur l'autre, les ventes ont progressé en Europe (2,7 %) et au Japon (0,6 %), mais ont reculé dans les Amériques (-2,3 %), en Chine (-3,5 %) et dans la région Asie-Pacifique/Reste du monde (-3,5%).