Comme prévu, les ventes de Rémy Cointreau marquent le pas / Une petite embûche sur le chemin

L’exercice a débuté en fanfare. Et la fin sera tout aussi heureuse, même si les ventes ont décéléré au troisième trimestre, rassure Rémy Cointreau à son point d’étape des neuf premiers mois de son exercice décalé (clos le 31 mars). La contraction de 6 % de l’activité, hors effets de changes et de périmètre et sur la période octobre - décembre, avait été anticipée par le groupe de spiritueux et par les analystes. La baisse des ventes, à 414,3 millions d’euros, est "globalement conforme à nos attentes et à celles du consensus, de -6,6 % et -6,7 % respectivement", souligne Stifel dans une note d’analyse.

En cause : la normalisation de la consommation post Covid. En comparaison à l’année 2019-2020, référence pré-pandémique, les facturations du groupe ont grimpé de 42,9 % au troisième trimestre. Malgré ce ralentissement, la tendance de croissance qui s’est dessinée au premier semestre ne se dément pas. Au titre des neuf premiers mois de l’année, le chiffre d’affaires atteint 1,3 milliard d’euros et progresse de 10,1 % en organique.

Les fautifs se nomment cognac et Etats-Unis

La décélération du chiffre d’affaires tient essentiellement à celle de la baisse de consommation de cognac aux Etats-Unis. La division phare du groupe aux 14 marques a représenté près du trois-quart des ventes sur l’année 2022. Sa contraction de 11 %, toujours en ligne avec le consensus des analystes, est donc naturellement venue rogner les facturations de Rémy Cointreau.

La société a néanmoins pu compter sur la Chine pour exporter le cognac Rémy Martin, bénéficiant " d’une croissance forte de ses ventes en amont du Nouvel An Chinois", précise-t-elle. Ces turbulences conjoncturelles n’ont pas découragé les investissements de Rémy Cointreau pour soutenir son activité reine, notamment en termes de communication. Rémy Martin sera par exemple présent au Superbowl en 2023, avec le lancement d’une nouvelle campagne télévisée.

D’autres atouts dans la manche

Les autres activités de Rémy Cointreau, Liqueurs & Spiritueux et Marques Partenaires se portent sinon bien, enregistrant des progressions respectives de 10,1 % et de 3,9 % en croissance organique. Les objectifs annuels sont confirmés à l’occasion de la publication. Le cap sera mis sur la poursuite d’une stratégie de communication forte, avec une "politique d’investissement soutenue […], notamment au second semestre", annonce le groupe. De ce fait, la progression de la marge opérationnelle courante attendue sur l’année se concentrera sur le premier semestre.

Fort de ses exportations dynamiques, Rémy Cointreau prévoit aussi de continuer à tirer parti des effets de change, qui ont déjà profité au premier semestre (+10,1%). Et relève les prévisions de leurs impacts : sur l’année, ils bénéficieront favorablement au chiffre d’affaires à hauteur d’une fourchette comprise entre 120 et 130 millions d’euros, contre les 110 à 120 millions envisagés précédemment.