Les marchés financiers européens sur la corde raide / Leur résilience serait limitée au vu des niveaux de risques actuels

Avis de mauvais temps pour les investisseurs. L’Autorité européenne des marchés financiers (Esma), qui a pour mission la régulation et la surveillance des marchés financiers de l’Union européenne (UE), vient de rendre public son rapport sur "les tendances, les risques et les vulnérabilités de 2023 ". Ce dernier ne statue pas en faveur d’une année sans danger pour les investisseurs qui "doivent se préparer à de nouvelles corrections du marché."

Verena Ross, présidente de l’Esma, appelle à la vigilance en déclarant que "bien que le sentiment économique soit devenu plus positif au début de 2023, il n’y a pas de place pour la complaisance." Elle a également ajouté que ses équipes maintenaient "au plus haut niveau l’évaluation globale des risques dans l’ensemble de ses attributions."

Ligne de crête

L’un des risques les plus inquiétants mis en exergue par le rapport est la " fragilité de la liquidité du marché ", étant donné qu’il est indéniable qu’elle limite la capacité du système financier à parer les éventuels chocs futurs. L’horizon n’est pas totalement noir pour le gendarme boursier européen, qui note que " la rentabilité des banques de l’UE a augmenté au premier semestre 2022, bien au-delà des niveaux de 2020."

Il n’en reste pas moins que sur de nombreux plans, il est relevé qu’on "observe des signes précurseurs de détérioration." De quoi faire dire à l’institution dirigée par Verena Ross que "les marchés européens des valeurs mobilières sont soumis à un stress systémique accru." L’indicateur composite de stress systémique de la BCE dépassant aujourd’hui "les niveaux observés pendant la pandémie, principalement en raison de la contribution de l’évolution des marchés obligataires (en particulier le niveau élevé de volatilité) et, dans une moindre mesure, des actions. "

Pas mieux ailleurs

Les marchés traditionnels marchant sur des œufs, les investisseurs pourraient donc être tentés de se tourner vers des actifs moins conventionnels comme les crypto-actifs. Une fausse bonne idée pour l’Esma. Elle estime qu’au vu de "la conjoncture actuelle, le risque de marché (le risque de détérioration globale des valorisations des crypto-monnaies), le risque de contagion interne (le risque que la défaillance d’une seule plateforme ou d’un seul protocole affecte le système cryptographique dans son ensemble) et le risque opérationnel sont au plus haut niveau. "

Une critique acerbe qui doit ravir le chantre de l’euro numérique en la personne de Fabio Panetta, membre du directoire de la Banque centrale européenne. En effet, les équipes de Verena Ross jugent que cette situation est due à "l’absence de règles et de supervision adéquates des opérateurs " et qu’en conséquence "ces risques se sont avérés se matérialiser et devraient rester à des niveaux élevés, voire augmenter."

Pas de raison de s’inquiéter outre mesure cependant, ces risques étant circonscrits à cette sphère des crypto-actifs et autres crypto-monnaies, en effet "le risque de contagion externe au système financier au sens large reste faible, principalement en raison des expositions intersystèmes limitées et du récent désendettement (partiel) des marchés de crypto-actifs."