Les bénéfices d’Air Liquide ont le vent en poupe / Un semestre robuste malgré la baisse des prix du gaz

Air Liquide n’aura pas été perturbé, outre mesure, par la baisse des prix de l’énergie. Certes, le chiffre d’affaires du géant français des gaz industriels a marqué le pas au premier semestre de 2023, en retrait d’1,6 % à 13,98 milliards d’euros, en données publiées. En raison, donc, du retournement des prix de l’énergie "dont les variations sont contractuellement répercutées aux clients de la Grande Industrie", a expliqué le directeur général du groupe François Jackow, mais aussi du fait d'effets de change négatifs.

Mais ces contrecoups une fois retirés, les facturations d’Air Liquide sont appréciées de 4,9 % en données comparables. Logiquement, les Gaz & Services qui représentent 96 % du volume d’affaires du groupe a varié dans des proportions similaires. En données publiées, leur chiffre d'affaire recule d’1,4 % mais progresse de 5,3 % en données comparables. La baisse des prix ne concerne, toutefois, pas tous les segments d’activités de la composante du CAC 40.

Si la "Grande Industrie" a par exemple été pénalisée par la réduction des prix de l’énergie, du côté de "l’Industriel Marchand", la société continue à exercer son "pricing power" : "soutenu par un effet prix élevé, de 10,7 %, et des volumes qui progressent", le chiffre d’affaires de la division ressort en croissance de plus de 12 %.

Les coûts à la baisse

Le résultat opérationnel courant s’est quant à lui établi à un niveau de 2,48 milliards d’euros, affichant ainsi une croissance de 13 % en données comparables.

Les coûts d’Air Liquide ont par ailleurs été réduits de 206 millions d’euros sur les six premiers mois de l’année. Et ce "malgré un contexte inflationniste défavorable aux économies sur les achats", s’est félicité François Jackow. En conséquence de quoi, la marge opérationnelle d’Air Liquide a progressé de 80 points de base sur le semestre (hors effet énergie), à 17,7 %.

Egalement, une gestion du portefeuille d’activités que le dirigeant qualifie de "dynamique" a été poursuivie. Le groupe a par exemple cédé sa participation de 19 % dans Hydrogenics Corporation à Cummins (qui restera l’un des fournisseurs d’Air Liquide pour des projets d’électrolyseurs), est entré en négociations exclusives avec Safran Aerosystems pour lui céder ses activités technologiques aéronautiques oxygène et azote et a réalisé la cession de l’activité à Trinité-et-Tobago à Massy Gas Products Holding.

Le résultat net à la hausse

En s’alignant sur son plan stratégique "Advance", qui projette notamment l’amélioration continue de la performance opérationnelle, la société se félicite d’avoir pu démontrer sa capacité à créer de la valeur. Surtout, les bénéfices du groupe ont bondi : le résultat net, part du groupe, a progressé de 32 % en données publiées, à 1,72 milliard d’euros tandis que le résultat net récurrent, à 1,63 milliard d’euros et en hausse de près de 5 % sur un an, aurait bénéficié d’une croissance de plus de 11 % les effets de change une fois exclus.

La progression du bénéfice net par action s’aligne ainsi sur celle du résultat net, à hauteur de 32 %, pour 3,30 euros par titre, soit près d’un euro de plus qu’au premier semestre de 2022.

De quoi, pour Air Liquide, afficher son assurance pour le reste de l’exercice. En 2023, le groupe est ainsi "confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant".