France : l’inflation au plus bas depuis plus de deux ans / Et les indicateurs avancés sont rassurants

L’inflation française continue de perdre de l’altitude. La hausse annuelle des prix à la consommation a atteint 2,9 % en février, d’après les données publiées par l’Insee, soit un plus bas depuis janvier 2022, mois qui précède l’invasion de l’Ukraine par la Russie. "Le combat contre l’inflation est en train d’être gagné. D’ici la fin de l’année, nous devrions nous rapprocher de notre cible de 2 %", s’est félicité Bruno Le Maire, ministre de l’Economie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique.

Dans le détail, cette baisse de 0,2 point de l’inflation par rapport à janvier est liée au ralentissement sur un an des prix de l’alimentation (3,6 %), des produits manufacturés (0,3 %) et des services (3,1 %). À l’inverse, les prix de l’énergie, portés par la hausse des tarifs réglementés de vente d’électricité lié au relèvement de l’accise sur cette dernière dans le cadre de la sortie progressive du bouclier tarifaire, ont accéléré à 4,4 % sur douze mois, contre 1,9 % en janvier.

"La tendance désinflationniste semble bien engagée", soutient Sylvain Bersinger, chef économiste d’Asterès, qui cite à l’appui de son diagnostic, les signaux envoyés par les prix en amont de la chaîne de production agricole, la décrue des prix du gaz naturel qui ont retrouvé leur niveau du printemps 2021 ou encore les prix de production industriels (prix sortie d’usine) qui poursuivent leur baisse (depuis la mi-2023 les prix sortie d’usine sont en baisse, une tendance qui s’est accentuée en janvier).

"Il faudra probablement attendre la fin de l’année 2024 pour que l’indice national atteigne 2 % d’inflation", pronostique Charlotte de Montpellier, économiste chez ING. "L’inflation dans les services devrait rester particulièrement dynamique au cours des prochains mois et rester proche de 3 %. Les enquêtes de conjoncture indiquent que les entreprises sont de nouveau plus nombreuses à prévoir des hausses de prix", prévient l’économiste. L’étude mensuelle menée par S & P Global et Hamburg Commercial Bank auprès des directeurs d’achat (PMI) rapporte une augmentation des frais salariaux dans de nombreuses entreprises interrogées.

D’après les prévisions de l’Insee, l’inflation en rythme annuel devrait s’établir à 2,6 % en juin 2024. En moyenne annuelle, l’inflation devrait atteindre 2,6 % en 2024 (après 4,9 % en 2023), d’après le gouvernement. Le dernier rapport économique, social et financier rédigé par la direction générale du Trésor (joint au projet de loi de finances 2024) estime qu’à l’horizon de fin 2024, l’inflation serait principalement tirée à la hausse par les prix des services, soutenus par la dynamique des salaires.